![\"\"](\"https:\/\/i0.wp.com\/blogdalucianaoliveira.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/IMG_1758.webp?resize=600%2C420\")
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Da BBC News Brasil em Londres, por Julia Braun – <\/span><\/span>O Brasil<\/a> voltou aos radares dos investidores estrangeiros. \u00c9 o que apontam institui\u00e7\u00f5es financeiras e analistas internacionais, diante da disparada nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo<\/a>, alta dos juros e valoriza\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n Um relat\u00f3rio do Bank of America (BofA), uma das principais institui\u00e7\u00f5es financeiras americanas, questiona se o pa\u00eds pode ser o “pr\u00f3ximo ouro”, em refer\u00eancia ao recente bom desempenho do ativo no mercado financeiro global.<\/p>\n<\/div>\n Outra an\u00e1lise, do banco de investimentos Goldman Sachs, indica que o Brasil tem se destacado como um dos principais benefici\u00e1rios da alta nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo provocada pelo conflito entre EUA, Israel e Ir\u00e3 e o fechamento do Estreito de Ormuz.<\/p>\n<\/div>\n Ao elevar a proje\u00e7\u00e3o de crescimento da economia brasileira 1,6% para 1,9% em 2026<\/a>, o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) tamb\u00e9m apontou o pa\u00eds como um dos que podem ser favorecidos no curto prazo pela crise, por ser exportador l\u00edquido de energia.<\/p>\n<\/div>\n O bom momento do Brasil, ali\u00e1s, chegou \u00e0s reuni\u00f5es de primavera organizadas pelo FMI em Washington D.C. em meados de abril, segundo interlocutores. O col\u00f3quio \u00e9 um dos dois grandes encontros globais anuais da institui\u00e7\u00e3o e re\u00fane ministros das finan\u00e7as, presidentes de bancos centrais, gestores de fundos, executivos e outros participantes do setor financeiro global.<\/p>\n “O Brasil tem sido apontado como um dos locais mais atraentes do mundo emergente”, disse Mart\u00edn Castellano, chefe de pesquisa para a Am\u00e9rica Latina do Instituto de Finan\u00e7as Internacionais (IIF, na sigla em ingl\u00eas), em entrevista \u00e0 BBC News Brasil.<\/p>\n<\/div>\n “Mas naturalmente, muito se tem discutido sobre as pr\u00f3ximas elei\u00e7\u00f5es e seus poss\u00edveis impactos nas pol\u00edticas econ\u00f4micas [do pa\u00eds].”<\/p>\n<\/div>\n H\u00e1 uma leitura comum de que o Brasil \u2014 e a Am\u00e9rica Latina como um todo \u2014 tem se beneficiado de um pano de fundo global positivo para os pa\u00edses emergentes.<\/p>\n primeira vista, pode parecer contradit\u00f3rio que um conflito com efeitos negativos para a economia mundial favore\u00e7a, ainda que marginalmente, na\u00e7\u00f5es espec\u00edficas. Mas h\u00e1 uma explica\u00e7\u00e3o clara: o papel desses pa\u00edses, incluindo o Brasil, como exportadores de commodities, especialmente energia.<\/p>\n<\/div>\n Com as interrup\u00e7\u00f5es na oferta de petr\u00f3leo e as incertezas nesse mercado provocadas<\/p>\n pela guerra no Oriente M\u00e9dio, os pre\u00e7os do combust\u00edvel subiram mais de 30% desde o final de fevereiro, antes do in\u00edcio da guerra.<\/p>\n<\/div>\n Energia mais cara tamb\u00e9m encarece transporte, produ\u00e7\u00e3o industrial e alimentos \u2014 especialmente em pa\u00edses dependentes de importa\u00e7\u00f5es. Por isso, economias importadoras de commodities tendem a ser as mais prejudicadas, enfrentando infla\u00e7\u00e3o mais alta, desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial e perda de renda.<\/p>\n<\/div>\n Para os exportadores de energia ou commodities, por\u00e9m, o cen\u00e1rio pode ser outro.<\/p>\n<\/div>\n No caso do Brasil, que \u00e9 considerado pelo FMI um exportador l\u00edquido de energia \u2014 ou seja, vende mais petr\u00f3leo e derivados ao exterior do que compra \u2014 pre\u00e7os internacionais altos significam ganhos maiores. Esse efeito melhora os chamados “termos de troca” (a rela\u00e7\u00e3o entre pre\u00e7os de exporta\u00e7\u00e3o e importa\u00e7\u00e3o), e pode impulsionar o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Por tudo isso, o FMI considerou em seu relat\u00f3rio Panorama Econ\u00f4mico Mundial (WEO, na sigla em ingl\u00eas), divulgado em abril, que a guerra deve ter “um pequeno efeito l\u00edquido positivo” sobre o Brasil<\/a>em 2026, elevando o crescimento em cerca de 0,2 ponto percentual.<\/p>\n<\/div>\n “\u00c9 importante destacar tamb\u00e9m que o Brasil \u00e9 um dos pa\u00edses com alt\u00edssima participa\u00e7\u00e3o de energias renov\u00e1veis, o que representa outro fator atenuante”, afirmou a vice-diretora no Departamento de Pesquisa do FMI, Petya Koeva Brooks, em um pronunciamento \u00e0 imprensa durante as reuni\u00f5es nos EUA na semana passada.<\/p>\n<\/div>\n Para institui\u00e7\u00f5es financeiras como o Bank of America (BofA) e o Goldman Sachs, esse cen\u00e1rio tamb\u00e9m ajuda a consolidar o pa\u00eds como atrativo para investimentos estrangeiros.<\/p>\n<\/div>\n Mas al\u00e9m do peso das commodities na economia local, o Brasil se tornou destaque neste momento por conta das altas taxas de juros<\/a> e o enfraquecimento do d\u00f3lar.<\/a><\/p>\n<\/div>\n Segundo o relat\u00f3rio publicado pelo Bank of America (BofA) em 14 de abril, “os investidores seguem confort\u00e1veis em manter exposi\u00e7\u00e3o ao real brasileiro e \u00e0s a\u00e7\u00f5es brasileiras”.<\/p>\n<\/div>\n A percep\u00e7\u00e3o, de acordo com os economistas do BofA, \u00e9 de que o aumento nas previs\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o diante dos impactos da guerra e da alta do petr\u00f3leo devem manter os rendimentos atrativos, j\u00e1 que o Banco Central pode encontrar mais dificuldades para acelerar o ritmo de cortes de juros.<\/p>\n<\/div>\n A avalia\u00e7\u00e3o veio ap\u00f3s reuni\u00f5es com clientes em Nova York, \u00e0s v\u00e9speras dos encontros do FMI e do Banco Mundial, que tamb\u00e9m organiza discuss\u00f5es com investidores todos os anos em abril.<\/p>\n<\/div>\n Analistas do Goldman Sachs tamb\u00e9m apontaram em um diagn\u00f3stico de 15 de abril que o Brasil segue sendo um foco interessante para investimentos por conta do impulso das mat\u00e9rias-primas.<\/p>\n<\/div>\n O banco afirma, por\u00e9m, que setores dom\u00e9sticos que v\u00eam sofrendo com a crise global, como os ligados ao crescimento local (bancos, varejo, constru\u00e7\u00e3o), podem ver sua situa\u00e7\u00e3o melhorar \u00e0 medida que os cortes de juros forem aplicados.<\/p>\n<\/div>\n Mas a conclus\u00e3o \u00e9 positiva. “Na Am\u00e9rica Latina, o Brasil se destacou como benefici\u00e1rio da alta dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo”, dizem os economistas.<\/p>\n<\/div>\n “Com avalia\u00e7\u00f5es, em nossa opini\u00e3o, atrativas em rela\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel das taxas, e com expectativas de novos cortes na taxa e alta sensibilidade do mercado acion\u00e1rio \u00e0s taxas de juros, esperamos que as a\u00e7\u00f5es brasileiras tenham um desempenho superior”, afirma o relat\u00f3rio.<\/p>\n<\/div>\n At\u00e9 22 de abril, o capital estrangeiro na Bolsa de Valores (B3) somou R$ 64,42 bilh\u00f5es neste ano, mais que o dobro do registrado em todo o ano de 2025 (R$ 25,47 bilh\u00f5es), segundo dados da consultoria Elos Ayta.<\/p>\n<\/div>\n Isso significa que 61,2% de tudo que entrou na bolsa brasileira em 2026 veio do exterior, uma tend\u00eancia de eleva\u00e7\u00e3o do fluxo internacional observada desde 2023.<\/p>\n<\/div>\n Mais recentemente, por\u00e9m, o mercado acion\u00e1rio brasileiro vem atravessando um per\u00edodo de certa turbul\u00eancia.<\/p>\n<\/div>\n O Ibovespa, principal \u00edndice da B3, registrou uma desvaloriza\u00e7\u00e3o acentuada de aproximadamente 10 mil pontos em um curto intervalo de tempo, ap\u00f3s atingir a m\u00e1xima hist\u00f3rica em 14 de abril.<\/p>\n<\/div>\n Analistas afirmam que o epis\u00f3dio deve ser visto mais como um ajuste t\u00edpico de fluxo ap\u00f3s um per\u00edodo de alta prolongado do que um sinal de alerta estrutural para a economia brasileira.<\/p>\n<\/div>\n Segundo um relat\u00f3rio do banco Santander, o movimento de venda de a\u00e7\u00f5es recente foi provocado principalmente por rota\u00e7\u00e3o global de fluxo, e n\u00e3o por deteriora\u00e7\u00e3o dos fundamentos dom\u00e9sticos.<\/p>\n Uma estimativa do Instituto de Finan\u00e7as Internacionais indica ainda que, a cada aumento de US$ 10 no pre\u00e7o do petr\u00f3leo, o Brasil recebe cerca de US$ 4 bilh\u00f5es adicionais em entradas de d\u00f3lares nas contas externas.<\/p>\n<\/div>\n “Isso representa aproximadamente 0,2% do PIB em termos de ingresso adicional de recursos”, afirma Castellano.<\/p>\n<\/div>\n Para o economista e seus colegas do IIF, a alta no pre\u00e7o das commodities tamb\u00e9m afeta positivamente o crescimento no pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n Segundo a Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria (CNI), o \u00edndice de evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o m\u00e9dio das mat\u00e9rias-primas disparou desde o in\u00edcio da guerra.<\/p>\n<\/div>\n O \u00edndice da Sondagem Industrial, que mede a varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o das commodities, saltou 10,8 pontos entre o quarto trimestre de 2025 e o primeiro trimestre de 2026, passando de 55,3 pontos para 66,1 pontos.<\/p>\n<\/div>\n O indicador n\u00e3o ficava t\u00e3o alto desde o segundo trimestre de 2022, quando o fluxo de com\u00e9rcio global ainda se recuperava dos efeitos da pandemia de covid-19.<\/p>\n<\/div>\n O Brasil, que tem uma base de exporta\u00e7\u00f5es mais diversificada do que outros pa\u00edses da Am\u00e9rica Latina, se beneficia especialmente desse movimento, diz Mart\u00edn Castellano.<\/p>\n<\/div>\n “Outro fator que considero importante \u00e9 que a economia brasileira \u00e9 relativamente fechada, portanto n\u00e3o est\u00e1 t\u00e3o exposta a choques globais”, avalia.<\/p>\n<\/div>\n “Al\u00e9m disso, acredito que os investidores entendem que o governo brasileiro lidou bem com o choque das tarifas [impostas pelos] EUA, conseguiu negociar e o impacto foi relativamente limitado”, diz Castellano.<\/p>\n<\/div>\n Depois de impor tarifas elevadas contra produtos brasileiros \u2014 em alguns casos chegando a 40% ou 50%, sob o argumento de desequil\u00edbrios comerciais e quest\u00f5es pol\u00edticas \u2014 o governo de Donald Trump reverteu parte dessas medidas em novembro passado.<\/p>\n<\/div>\n H\u00e1 um temor, por\u00e9m, de que o governo americano esteja se preparando para anunciar uma nova onda de tarifas, que podem ter o Brasil como alvo mais uma vez.<\/p>\n<\/div>\n O momento de crise no Oriente M\u00e9dio tamb\u00e9m foi definido como “a tempestade perfeita” para o real pelo pesquisador s\u00eanior da Brookings Institution e ex-estrategista-chefe de c\u00e2mbio do Goldman Sachs, Robin Brooks.<\/p>\n<\/div>\n Segundo Brooks, a guerra entre os Estados Unidos e o Ir\u00e3 pode ser o gatilho para uma das maiores valoriza\u00e7\u00f5es do real dos \u00faltimos anos. Em artigo do in\u00edcio de abril, ele projetou que o d\u00f3lar poderia ficar abaixo de R$ 4,50.<\/p>\n<\/div>\n Brooks lembra o que ocorreu em 2022 como um precedente. Ap\u00f3s a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia pela R\u00fassia, o petr\u00f3leo do tipo Brent subiu 40% no primeiro trimestre e o real se valorizou 20%, tornando-se a moeda de melhor desempenho entre os emergentes.<\/p>\n<\/div>\n “Assim que os mercados perceberam que as coisas n\u00e3o iriam sair do controle, o real brasileiro \u2014 a personifica\u00e7\u00e3o de uma moeda de beta alto [ou seja, uma moeda que tende a demonstrar alta sensibilidade aos ciclos econ\u00f4micos globais e ao apetite por risco] \u2014 decolou de forma significativa”, aponta Brooks.<\/p>\n<\/div>\n Para ele, esse movimento est\u00e1 se repetindo agora.<\/p>\n<\/div>\n O real foi a moeda que mais se valorizou em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar no mundo em 2026 at\u00e9 o momento. No acumulado do ano, a alta foi de 10,4% at\u00e9 17 de abril, segundo levantamento da consultoria Elos Ayta.<\/p>\n<\/div>\n Como pa\u00eds exportador e autossuficiente de petr\u00f3leo, o Brasil tem se beneficiado diretamente da entrada adicional de d\u00f3lares, o que pressiona a moeda nacional para cima.<\/p>\n<\/div>\n O cen\u00e1rio tamb\u00e9m \u00e9 reflexo da procura dos investidores estrangeiros pelo pa\u00eds, seja por meio da bolsa de valores ou de t\u00edtulos de renda fixa, dizem os especialistas.<\/p>\n<\/div>\n “O Brasil, assim como v\u00e1rios outros pa\u00edses, busca consolidar o apelo de sua moeda por meio de uma economia bem administrada”, aponta Colin Lewis, professor da LSE (London School of Economics and Political Science), no Reino Unido.<\/p>\n<\/div>\n Segundo o economista, contribuem para isso outros bons indicadores econ\u00f4micos atuais do Brasil, tais como um mercado de trabalho aquecido e a previs\u00e3o de crescimento de 1,9% estimada pelo FMI.<\/p>\n<\/div>\n “(O primeiro-ministro brit\u00e2nico) Keir Starmer adoraria ter um crescimento de 2% no Reino Unido”, brinca Lewis.<\/p>\n<\/div>\n A \u00faltima previs\u00e3o do FMI \u00e9 que a economia brit\u00e2nica dever\u00e1 crescer apenas 0,8% em 2026, abaixo da proje\u00e7\u00e3o anterior de 1,3%.<\/p>\n<\/div>\n “O Brasil est\u00e1 bem conectado globalmente e projetando sua imagem como um parceiro comercial confi\u00e1vel e previs\u00edvel”, acrescenta o economista brit\u00e2nico em entrevista \u00e0 BBC Brasil.<\/p>\n<\/div>\n Mas por quanto tempo esse cen\u00e1rio positivo pode se manter?<\/p>\n<\/div>\n Para Mart\u00edn Castellano, do IIF, o avan\u00e7o do Brasil em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo significa que as altas internacionais no pre\u00e7o da commodity devem continuar a beneficiar, ou pelo menos n\u00e3o afetar intensamente, o pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n O economista destaca a mudan\u00e7a estrutural da \u00faltima d\u00e9cada: “o Brasil era um importador l\u00edquido de energia at\u00e9 2017, mas ap\u00f3s mudan\u00e7as significativas no setor e altera\u00e7\u00f5es nas pol\u00edticas, o pa\u00eds emergiu como um exportador l\u00edquido de petr\u00f3leo bruto”.<\/p>\n<\/div>\n Em 2024, pela primeira vez na hist\u00f3ria, o petr\u00f3leo foi o produto que o Brasil mais exportou, superando at\u00e9 a soja. No ano passado, o feito se repetiu e o pa\u00eds se consolidou como o s\u00e9timo exportador do mundo.<\/p>\n<\/div>\n No entanto, a ind\u00fastria nacional importa cerca de 10% da gasolina e at\u00e9 25% do diesel que consome, por conta da falta de capacidade das refinarias locais.<\/p>\n<\/div>\n Ainda assim, os choques causados por varia\u00e7\u00f5es internacionais no pre\u00e7o dos combust\u00edveis afetam muito menos o pa\u00eds atualmente do que no passado. As exporta\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m auxiliam no crescimento da economia.<\/p>\n<\/div>\n “Analisando todo o contexto global, o Brasil \u00e9 percebido como uma economia bastante bem administrada, o que indica certa confian\u00e7a nas mudan\u00e7as estruturais que v\u00eam ocorrendo internamente”, avalia Colin Lewis.<\/p>\n<\/div>\n Por outro lado, afirmam os especialistas, uma mudan\u00e7a nas taxas de juros pode sim afastar investidores estrangeiros, apesar de melhorar o acesso dom\u00e9stico a cr\u00e9dito e aquecer a economia internamente.<\/p>\n<\/div>\n Em mar\u00e7o, o Banco Central cortou os juros pela primeira vez em quase dois anos, reduzindo a Taxa Selic em 0,25 ponto percentual, para 14,75% ao ano.<\/p>\n<\/div>\n Atualmente, o mercado j\u00e1 espera uma nova redu\u00e7\u00e3o, possivelmente para 14,5% ao ano.<\/p>\n<\/div>\n Outros dois fatores tamb\u00e9m podem interferir no atual cen\u00e1rio: as elei\u00e7\u00f5es presidenciais marcadas para outubro e o pre\u00e7o global dos fertilizantes.<\/p>\n<\/div>\n A incerteza em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio eleitoral e o futuro das pol\u00edticas p\u00fablicas pode afastar alguns investidores, apontam os especialistas.<\/p>\n<\/div>\n Ap\u00f3s o an\u00fancio da pr\u00e9-candidatura do senador Fl\u00e1vio Bolsonaro (PL-RJ), filho do ex-presidente Jair Bolsonaro, em dezembro do ano passado, o principal \u00edndice da Bolsa brasileira mergulhou em fortes perdas, indicando uma poss\u00edvel avers\u00e3o ao risco no mercado financeiro brasileiro.<\/p>\n<\/div>\n “Lula tem uma bagagem, mas de qualquer forma os mercados j\u00e1 o conhecem”, avalia Lewis.<\/p>\n<\/div>\n E segundo Mart\u00edn Castellano, h\u00e1 uma preocupa\u00e7\u00e3o espec\u00edfica com o futuro das pol\u00edticas fiscais no pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\nComo o Brasil se beneficia da guerra?<\/h2>\n<\/div>\n
\n\n\n\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/i0.wp.com\/blogdalucianaoliveira.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/IMG_1759.webp?resize=600%2C400\")
<\/p>\n\n\n\nAtraindo investimentos<\/h2>\n<\/div>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n‘A tempestade perfeita’ para o real<\/h2>\n<\/div>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\u00c9 apenas passageiro?<\/h2>\n<\/div>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n